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林长宇律师,中华律师协会会员,现为北京盈科(上海)律师事务所律师。执业以来一直致力于民商法领域的研究及实践,擅长:经济纠纷、合同纠纷、公司股权纠纷、经济犯罪刑事辩护、公司法律风险防范、公司诉讼等辩护工作。是典型的学者型律师。

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成立公司如何优化股权结构?

新成立公司如何做到股权最佳配比?

股权比例的分配,已经成为创业初期需要认真考量的环节之一。

什么是最佳配比?最佳配比的表现形式有哪些?判断股权比例是否最佳的因素有哪些?

天平的两端可以通过调整砝码达到固态平衡。

如果把股权放在天平的一端,合适的砝码是多少呢?

1 如何认识股权比例?

通常情况下,对股权比例的认识为“出多少钱,占多少股”。

在我国《公司法》中也有规定:有限责任公司的股东按照实缴的出资比例分取红利;公司新增资本时,股东有权优先按照实缴的出资比例认缴出资。

同时,在工商实践中,公司章程对股权比例的记载也围绕“出多少钱,占多少股”进行登记。

这些都引导着创业者在设立公司时,优先从“资金”认识股权占比,久而久之,这种优先认识演变为了固化认识。

固化,是风险生成的开始。

现行《公司法》十三章二百一十八条,在其构建的公司法律制度中有一个明显的特点:法律规定并非包罗万象。

它更多的是做基础指引,从而构建一个与营商环境相匹配且包容的法制环境。

对股权的认识也是如此,要基于法律,寻找更多可能性。

、一切从实际出发

股权比例如何分配,需要一切从实际出发。

从实际出发,至少需要做到两点:一是看股东投入的要素有哪些,是资金、人力、资源,还是非货币财产;二是看要素对公司发展的作用。

在有限公司中,现行《公司法》除了规定按实缴比例分红和认缴新股外,还有一项重要但容易被忽视的规定:

全体股东约定不按照出资比例分取红利或者优先认购出资的除外。

根据我们的服务诸多企业的经验来看,之所以被忽略主要是因为不知如何设计“不按照出资比例分红”。

再究竟一些,即股权意识没有打开。

举一个简单的例子:两人合伙开餐馆,投资100万,两人各出资50万,其中A只出资金,不参与经营,B既出资金又负责经营。

A的投入要素为资金,B的投入要素为资金+人力。

则在设计两者的股权比例时:

按照常规模式设计,即只看资金

AB投入资金相同,占比各50%,按照50%分红。

在不久之后,B必然感到自己付出太多,A是躺赢;A也会觉得,其出了一半的资金,分一半利天经地义。

A没有错,B也没有错,但谁也不满意。

按照投入要素的不同设计,即看资金和人力

把餐馆股权分为资金股和人力股,资金股占80%,人力股占20%A持有资金股,B持有资金股+人力股。

这样在分红时,B的人力投入或管理投入都能得到回报,比纯资金股相对公平。

再升级加入激励

把股权分为资金股和人力股的同时,可以设置利润激励。

比如利润在100万以内,按照资金股80%,人力股20%计算分红;利润在100万以上的部分,按照资金股20%,人力股80%计算分红。

升级、变式还有很多,一切都围绕公司发展的实际出发。

、股权最佳比例

股权最佳配比是一个过程,而非结果。

股权比例的设置不是一个不变的绝对值,而是符合当时发展实际的阶段性数值。

如何找到符合实际的数值?对于不具备股权知识的创业者来说是有一定难度的。

但是,向好的一面是,越来越多的创业者们开始重视股权,这意味着对股权的认识正在从“通式”向“变式”进化。

通式,即“出多少钱,占多少股”的单一认识;变式,即把股权当工具,灵活运用。

如果把股权放在天平的一端,那砝码的一端也是在动态调整,股权的最佳配比是动态平衡。

最后强调

1. 创业初期的股权设计需要打破对资金股的固化认识,多考量其他要素;

2. 股权比例背后是权利义务的分配,不是一个固定数值;

3. 追求股权最佳配比,不是追求一个静态数值,而是需要根据发展的实际动态调整。


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